تفاوت بین بازگشت به تماس و بازگشت به شرط بندی چیست؟


پاسخ 1:

گزینه put یک حق برای فروشندگان اوراق قرضه در یک تاریخ خاص و با نرخ بهره خاص است ، در حالی که گزینه فراخوان حق برای صادرکننده اوراق قرضه است که بخواهد اوراق قرضه را از سرمایه گذار در یک تاریخ خاص و با نرخ سود مشخص بازپرداخت کند. برگشتی که فراخوانده می شود ، بازگشت کمترین بازده است که برای هر تاریخ مکالمه و نرخ در برنامه تماس محاسبه می شود. این موردی است که هنگام خرید اوراق بهادار به دنبال آن هستید ، زیرا معمولاً کمترین نرخ سود را می توان بدست آورد. معمولاً می توانید به صادرکننده تکیه کنید تا اوراق قرضه را در مناسبترین نقطه به عقب برگرداند.


پاسخ 2:

سوال خوب بازده پایان یافته بازده اوراق قرضه تا تاریخی است که شرکت می تواند اوراق را لغو کند.

بازده تعیین شده عبارت است از بازگشت اوراق بهادار تا تاریخی که صاحب اوراق قرضه اوراق بهادار را به شرکت بازگرداند.

ممکن است بپرسید که چرا آنها باید متفاوت باشند

شرکت ها خواستار بدهی خود را در محیطی با نرخ بهره بسیار بالا خریداری می کنند (اوراق قرضه دولت ایالات متحده 14٪ از سال 2011 صادر شده در 1981 با کاهش نرخ بهره به 7/4 در سال 1986 لغو شد) ، بنابراین یک شرکت یا یک دولت بالاتر از آن نداشت. نرخ بهره با پرداخت ضروری است. با این حال ، شما اوراق قرضه را فوراً فسخ نمی کنید زیرا می دانید که دارنده اوراق قرضه باید جایگزین سرمایه گذاری در سبد شما شود. کوپن 14٪ یک کوپن کوچک است که می توانید از دست بدهید. متأسفانه ، وقتی این فراخوان داده شد ، بیشتر مالکان در 10 3/8 از 13 و 9 7/8 از 15 قرار گرفتند.

از طرف دیگر: هنگامی که بدهی فوق العاده صادر شد ، وزارت خزانه داری ایالات متحده تصمیم به پرداخت این تماس با فروش یک قرار داد به اوراق بهادار گرفت تا در صورت ادامه نرخ بهره ، دارنده اوراق قرضه بتواند اوراق قرضه را بدهد. (شما فقط این کار را برای تصویر سازی نکردید). خرید تماس تلفنی و فروش پلیت - با دو نرخ تمرینی متفاوت ، یقه نامیده می شود ، در حالت ایده آل یقه صفر. به این ترتیب ، دولت آمریکا برای تماس طولانی خود مجبور به پرداخت پول نمی شود.